Studenac, trgovački lanac s najvećim brojem prodajnih mjesta u Hrvatskoj, podnio je prijedlog za pokretanje predstečajnog postupka.
Kompanija koja je posljednjih godina izuzetno brzo rasla i izgradila mrežu od više od 1.400 trgovina, našla se pod snažnim financijskim pritiskom nakon perioda agresivnog širenja i brojnih akvizicija.
Studenac je potvrdio da je prijedlog podnesen zbog poteškoća u ispunjavanju financijskih obaveza te nemogućnosti postizanja dogovora o produženju postojećih kreditnih aranžmana. Važno je naglasiti da predstečaj ne znači automatski stečaj kompanije. Cilj postupka je restrukturiranje obaveza i postizanje dogovora s vjerovnicima kako bi kompanija mogla nastaviti poslovanje.
Dugovi narasli na gotovo 450 milijuna eura
Razmjere problema najbolje pokazuju financijski podaci. Studenac je krajem 2025. imao oko 288,9 mikijuna eura bankovnog duga, dok su obaveze po zajmovima iznosile dodatnih 160,5 milijuna eura. Zajedno je riječ o gotovo 450 milijuna eura ovih obaveza. Poseban pritisak predstavlja struktura bilansa. Kratkoročne obaveze kompanije krajem prošle godine iznosile su oko 529 milijuna eura, dok je kratkotrajna imovina bila vrijedna oko 151 milijun eura. Kompanija je u prijedlogu za predstečaj navela da više nije u mogućnosti uredno ispunjavati dospjele obaveze prema vjerovnicima.
Prihodi 854 milijuna eura, ali gubitak veći od 30 milijuna
Paradoks cijele priče jeste što Studenac posljednjih godina nije imao problem s rastom prihoda. Naprotiv, kompanija je u 2025. ostvarila oko 854,4 milijuna eura prihoda, približno 13 posto više nego godinu ranije. No, snažan rast nije pratio odgovarajući rast profitabilnosti.
Studenac je 2025. završio s neto gubitkom od oko 30,6 milijuna eura, nakon što je godinu ranije gubitak bio manji od milijuna eura. Kompanija je krajem prošle godine imala 1.411 trgovina i oko 7.150 zaposlenih, što je čini trgovačkim lancem s najvećim brojem prodajnih mjesta u Hrvatskoj.
Godinama munjevito širili mrežu
Upravo je način na koji je Studenac narastao posebno zanimljiv u kontekstu današnjih problema. Kompanija je posljednjih godina provodila izrazito agresivnu strategiju širenja, kombinirajući otvaranje novih trgovina s preuzimanjem drugih trgovačkih lanaca.
Studenac je preuzimao manje i srednje regionalne trgovce širom Hrvatske, čime je u relativno kratkom periodu izgradio ogromnu mrežu prodajnih mjesta.
Kompanija je od 2018. godine, kada ju je preuzeo poljski private equity fond Enterprise Investors, krenula u posebno snažnu ekspanziju. Studenac danas svoje poslovanje temelji prvenstveno na formatu manjih trgovina u neposrednoj blizini kupaca.
Takva strategija donijela je snažan rast prihoda i broja prodajnih mjesta, ali je istovremeno zahtijevala velike količine kapitala.
Propao i veliki izlazak na burzu
Studenac je prije dvije godine pokušao napraviti još jedan veliki korak – izlazak na Zagrebačku i Varšavsku burzu.
Plan je bio kroz inicijalnu javnu ponudu dionica prikupiti oko 80 milijuna eura svježeg kapitala, koji bi kompaniji omogućio nastavak širenja i jačanje financijske pozicije. Od IPO-a se, međutim, odustalo.
Studenac je potom osigurao veliki paket financiranja od oko 300 milijuna eura, koji je trebao poslužiti prvenstveno za refinanciranje postojećih obaveza, ali i nastavak razvoja poslovanja. Najnoviji razvoj događaja pokazuje da problemi s financiranjem ipak nisu riješeni.
Pojedine trgovine već zatvorene
Studenac poručuje da će tijekom predstečajnog procesa nastaviti poslovanje te da je cilj postupka postići održiv dogovor s vjerovnicima i stabilizirati financijsku poziciju kompanije. Ipak, prvi problemi već su postali vidljivi na terenu.
Predsjednica Sindikata trgovine Hrvatske Zlatica Štulić potvrdila je da je nekoliko Studenčevih trgovina u Slavoniji zatvoreno, dok su se pojavile i informacije o problemima s isporukama pojedinih dobavljača. Sud sada treba odlučiti o prijedlogu i eventualnom otvaranju predstečajnog postupka.
Od najveće ekspanzije do borbe za financijsku stabilnost
Razvoj situacije u Studencu bit će izuzetno važan za hrvatsko tržište trgovine. Riječ je o sustavu koji zapošljava više od 7.000 ljudi, surađuje s velikim brojem dobavljača i ima prodajnu mrežu koja pokriva praktično cijelu Hrvatsku.
Kompanija koja je posljednjih godina bila sinonim za jednu od najagresivnijih ekspanzija u regionalnoj maloprodaji sada će pokušati kroz predstečaj restrukturirati obaveze i osigurati nastavak poslovanja.
Upravo će uspjeh tih pregovora s bankama, dobavljačima i drugim vjerovnicima pokazati može li Studenac stabilizirati sustav od više od 1.400 trgovina ili će uslijediti znatno dublje restrukturiranje jednog od najvećih trgovačkih sustava u Hrvatskoj.
